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今年上半年，A股市场结构性行情持续演绎。在此背景下，券商的基金分仓佣金收入超过90亿元，同比略减1.39亿元。
排名方面，中信证券蝉联冠军，长江证券位列第二，中信建投证券跻身第三名。五至十名的排位竞争则较为激烈，兴业证券从第六名下滑至第十名，中泰证券则退出前十；国泰君安证券从第十一名升至第八名，海通证券则从第七名升至第六名。
中信、长江、中信建投分列前三
天相投顾数据显示，公募基金2022年中期报告披露的股票交易量为11.79万亿元，2021年上半年为11.6万亿元。虽然股票交易量有所增加，但券商的基金分仓佣金收入较2021年上半年有所减少，为90.36亿元。去年同期券商的基金分仓佣金收入则为91.75亿元。
从整体来看，上半年有31家券商的基金分仓佣金收入超过1亿元，去年同期该数量为28家。其中，中信证券以6.01亿元位列第一，长江证券、中信建投证券、广发证券等3家券商均在4亿元以上。
虽然分仓佣金收入同比下降7.1%，但中信证券依旧蝉联冠军。长江证券的分仓佣金收入也有所减少，排名第二。中信建投证券则跻身前三，分仓佣金收入为4.82亿元，和长江证券几乎相当。此前排名第三的广发证券则滑落至第四名。
此外，和2021年上半年相比，兴业证券从第六名下滑至第十名，中泰证券则退出前十，位列第十三名。国泰君安证券排名则从第十一名升至第八名，海通证券的排名也有所上升，从第七名升至第六名。
8家券商上半年佣金收入翻倍
对比去年同期数据来看，有44家券商上半年分仓收入实现逆势增长，其中有8家券商的基金分仓佣金收入实现翻倍。佣金超过1亿元的券商中，增幅最大的是民生证券，上半年实现佣金分仓收入1.18亿元，同比增长332.4%。
去年以来，民生证券研究院加快招兵买马的节奏：安信证券研究所原所长胡又文加入民生证券任研究院院长；兴业证券原上海机构销售总监冯诚任副院长、机构业务部总经理；去年年底开源证券原策略首席牟一凌也官宣加入民生证券。
上半年分仓佣金收入增幅最高的则是德邦证券，其佣金分仓收入达到7876.82万元，同比增长1271.46%，行业排名从去年的70名开外直接上升到30名附近。
中小券商持续抢滩卖方研究
近年来，证券行业一直在致力于全面转型，重构券商研究所业务模式是其中重要的一环。在投资者机构化的时代，公募基金客户对券商的重要性日益提升。
对于在资产规模等方面相对薄弱的中小型券商而言，其实现弯道超车的突破点往往在轻资本业务中，研究所便成为其优先发力的方向之一。今年上半年，便有不少券商研究所开始从零起步打造卖方研究业务。
今年年初，李跃博正式加盟财通证券担任研究所所长。李跃博表示，未来3年，研究所将通过战略性投入，在现有基础上进行扩容，力争综合实力进入行业前十。随后，长江证券原建筑行业首席毕春晖、海通证券原机械研究首席佘炜等多位业内资深分析师陆续官宣加入财通证券研究所。
此外，西南证券研究发展中心原总经理周励谦，今年官宣加盟华福证券担任首席战略官兼研究所所长。他此前在接受上海证券报专访时曾表示：我们的目标是打造业内一流券商研究所，总量研究、产业研究、创新业务三大板块共同发力，实现全行业、全领域的研究覆盖，力争在2024年底之前综合排名进入业内前二十，2026年底之前综合排名跻身业内前十五。
多元化服务成投研新的发力点
从佣金费率来看，今年上半年，基金租用券商席位支付的佣金占股票交易量的平均比例已低于万八线。不少佣金排名居前的券商对机构客户的收费也低于这一标准。比如，包括中信证券、广发证券、中信建投证券等在内的前十名券商上半年均低于万八。前三十名中，华泰证券佣金率最低，仅为万6.57。在所有券商中，则有第一创业证券、平安证券、万联证券、华福证券的佣金费率在万六水平附近。
有卖方人士提出，券商研究所目前有两个应对措施：一是开拓客户范围，比如增加保险、QFII、私募等机构；二是转向内部支持，研究所与上市公司及资本市场沟通密切，为投行等其他部门争取业务或提供服务。
服务于公共政策研究与决策的智库也是部分券商的尝试方向。中银证券首席经济学家徐高表示，目前中银证券将研究业务定位为集卖方研究、产业研究、智库等为一体的综合研究平台，为公司深耕区域市场、深度服务战略客户提供智力支持。
据介绍，2020年以来，中银首席经济学家徐高和全球首席经济学家管涛作为特邀专家，共计参与了70多场政府部门组织的各类经济形势分析研讨会。
中泰证券也在半年报中提及，公司坚持以卖方研究为基石，积极发挥对内各业务条线的研究支持和政府智库作用，为公募基金等各类机构客户、政府机构等提供研究报告、路演、策略会、专题会等研究咨询服务。
责任编辑：王涵
