年前大总结!规模越小业绩越高?“小而美”股票私募霸屏排行榜!

本文首发于公众号私募排排网 。

虽然还有一个半月才结束2022年整年的旅途,然而在A股市场上,已经基本可以定调说今年可谓是艰难的一年,截至11月17日,上证指数收于3115.43点,跌幅为13.92%;深证成指收于11221.45点,跌幅为24.16%;创业板指收于2385.86点,跌幅为28.20%。

股市出现强烈震荡原因主要是市场受到俄乌冲突,美联储通胀的外部冲击影响,不佳的市场表现也直接导致了基金表现走弱,今年来已有多家私募先后发文向投资者道歉,以期稳定持有人情绪,坚定其对市场长期信心。

对于股票私募来说也是如此,根据私募排排网统计,截至10月22日私募排排网收录的1616只股票策略私募中,仅有180家产生正收益,占比为11.13%。

股票策略私募排名前二十中,私募将小而美的特性发挥得淋漓尽致,前二十名中有0-5亿规模股票策略私募基金12家,5-10亿规模股票策略私募基金3家,10-20亿规模股票策略私募基金5家。

股票私募年终成绩单出炉,小而美成为尖子生!

【应合规要求,私募基金不能公开展示,文中涉及私募收益数据用***替代。】

为了更加直观,私募排排网筛选了股票策略前二十名私募,本次入选条件是公司运行中股票策略产品数量在3只(包含3只)以上,且当月有产品净值已更新。

从该排行名单中我们可以看出,1-10月收益居前二十的均为规模为20亿以下的小型私募,其中前三名更是由0-5亿规模的股票策略私募基金所包揽。他们分别是信鱼私募基金,银德资本,雷沃基金,1-10月收益率分别为***%,***%,***%。

信鱼私募基金成功以***业绩位列榜首,其私募名称信鱼源于成语信及豚鱼,出自《周易·中孚》,意为信用及于小猪和小鱼那样微贱的东西。

信鱼私募基金的股票策略主要由主观策略和量化多策略组成,主观策略主要依靠宏观经济、政策、行业背景等要素构成的预期差作为指引,坚持自上而下的大类资产配置和自下而上的个股选择相结合,追求绝对收益基础上的相对收益最大化。量化多策略则是通过资产配置策略及事件驱动、量化基本面、行业轮动多策略组合,实现基金资产的保值升值。

雷沃基金以***%的1-10月收益率在该名单中排列第三,其核心人物梁笑浪毕业于中山大学岭南学院金融学专业,拥有20余年证券交易经验,具有丰富的投资组合管理、套利交易、策略研发经验,擅长宏观经济分析与大周期资产配置与构建多策略的风险对冲体系。

在该排行名单中,0-5亿规模股票策略私募基金收益平均数为50.29%,5-10亿规模股票策略私募基金收益平均数为47.79%,10-20亿规模股票策略私募基金收益平均数为36.13%。有着规模越小,收益平均数越高的趋势存在。

在名单中,银德资本、合易盈通、德传投资、诚汇投资、千榕资产、香橙资本近三年收益为正数,银德资本、诚汇投资、千榕资产近五年收益为正数,这对于小规模私募来说实属不易。

因为由于规模小,就算收益率高,收益绝对值也相对大规模私募低。而创办私募往往是相当烧钱的,比如高昂的房租、员工工资、运营费用等。10亿甚至是5亿规模以下的私募往往徘徊在生死线边缘。

不过相应的事情都有两面性,小规模私募也有他的优点存在。

私募规模并不是越大越好!小规模私募有什么优点?

私募基金常常流传一句说法:规模是收益的天敌。

由于马太效应和头部效应的存在,市面上投资者往往将目光集中于大强的私募,而忽略的小私募的美。但是在投资大私募的时候往往有这样那样的弊端。

首先,当私募在管理规模扩大之后,很可能面临管理规模局限性的问题,类似前沿技术、医疗领域等小市值企业无形之中给私募形成一个进入壁垒,使得大规模私募在选股上只能退而求其次投资一些大市值公司,在适应市场风格上存在着一定的局限性。

其次,大规模本身就会给基金经理操作上形成一道枷锁,当基金经理想要凑市场热点来追涨时,就算抓到一些优秀的小市值牛股,由于操作不便很难体现交易带来的超额收益。

最后,当基金规模增大后,基金经理的研究范围也要进行相应的扩大,而成熟的投研能力和投资决策并不能一蹴而就的,需要理论的沉淀和实践的支持,这对于基金经理的投研能力来说便极具考验。

而对于小规模私募来说,可以比较完美的回避上述问题:

第一,相较于大规模私募,小规模私募更容易产生更高的阿尔法收益,因为小规模私募可以进行更加灵活的调仓用度,可以让资金更加轻易地进入中小盘股,在市场拥有单边行情的时候,能够显著提升其阿尔法收益,而市场处于震荡行情时,其船小好调头的特性可以让小规模私募采取更加灵活的策略去投资。

第二,小规模私募的研究对象并不用像大规模私募那样覆盖大部分行业,小规模私募基金经理可以专注于某一领域,在该领域其策略的逻辑随着时间延长和广度的伸展会越来越扎实,从而在该领域中可以从容面对各种市场状况。

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